游戏行业进入战国时代 利好恺英网络等头部厂商

　　2017年游戏行业的存量市场特征已得以体现。据中国文化娱乐行业协会数据显示，2017年，中国网络游戏用户增幅继续放缓，其中：客户端游戏用户数量约1.5亿，与2016年基本持平；移动游戏用户约4.6亿，同比增长9.0%；网页游戏用户约2.4亿，同比下降2.0%。

　　增量市场下的跑马圈地模式，在存量市场已不合时宜。数据显示，虽然网络游戏行业全年营业收入预计约为2011.0亿元、同比将实现23.1%的增长，但游戏厂商数量依然保持下降趋势。在战国时代，头部厂商多年积累的优势，包括用户流量优势、运营能力、研发创新能力、产业链整合能力等，都将进一步放大行业马太效应。

　　恺英网络COO陈永聪在2017年度中国游戏产业年会上表示，恺英网络瞄准用户的极致需求，整合渠道合作伙伴，能够快速得到用户反馈，并进一步缩短响应时间。恺英网络旗下产品每个月都会有一个非常大的版本的更新，每周都会有一个小玩法的更新。

　　公开资料显示，恺英网络是一家集移动互联网流量入口、平台运营与产品研发于一体的互联网企业，主要业务包括网页游戏与手机游戏等精品娱乐内容的研发和运营，网页游戏平台与移动应用分发平台的运营以及互联网高科技业务的布局，开发并运营了《摩天大楼》、《蜀山传奇》、《全民奇迹》、《敢达争锋对决》等多款热门游戏。其中，《全民奇迹》作为恺英网络旗下的明星产品，全球流水已突破10亿美金。

　　在网络游戏行业的战国时代下，行业集中度持续提升，恺英网络等头部厂商接下来将进一步做强。据恺英网络业绩预告显示，其2017年归属于上市公司股东的净利润区间为16.07亿至18.57亿，同比增幅区间为135.76%-172.43%。另据中泰证券研报预计，恺英网络2017-2019年实现的收入分别为33.19亿元、45.87亿元、52.23亿元，分别同比增长22%、38.2%、13.9%；实现归属母公司的净利润分别为17.64亿元、21.07亿元、22.51亿元，分别同比增长158.76%、19.43%、6.85%

　　除恺英网络之外，A股市值排名靠前的网络游戏上市公司在2017年前三季度业绩均有大幅增长，进一步验证了头部效应。

　　值得期待的是，随着AI的技术的发展和5G时代的全面到来，领先的网络游戏上市公司必将对用户体验进行重塑，从而形成新的利润增长点。